黑牛食品（002387.SZ）与“食品”两字彻底脱钩。1月11日，黑牛食品发布公告称，食品业务资产已全部过户，收购方深圳市黑牛资本管理有限公司（以下简称黑牛资本）已支付70%的交易对价，剩余30%对价将于过户完成后5个工作日内支付。

 据黑牛食品2016年7月披露的资产出售方案，将持有的汕头黑牛100%股权、揭阳黑牛100%股权、安徽黑牛100%股权、广州黑牛100%股权、黑牛营销100%股权出售给黑牛资本，交易对价为5.13亿元。

 黑牛食品称，因不会导致公司控股股东和实际控制人发生变更，此次交易不构成借壳上市。但因此次收购方黑牛资本的实际控制人林秀浩是黑牛食品原实际控制人及董事长，且林秀浩此前有一系列资本运作，该交易方案被市场视为通过分步走巧妙规避借壳。

 2015年11月，黑牛食品原实际控制人及董事长林秀浩将持有的黑牛食品10.85%股权以4.22亿元转让给西藏知合资本管理有限公司（以下简称“西藏知合”）。同时通过委托表决权的方式，授权西藏知合间接持有黑牛食品18.97%的股权，由此西藏知合实际控制人、华夏幸福董事长王文学成为黑牛食品的实际控制人。2015年12月，林秀浩宣布辞职。

 2016年7月，林秀浩再将其持有的18.97%股权以13.04亿元的价格转让给西藏知合。值得注意的是，18.97%股权正是2015年11月林秀浩将表决权委托给西藏知合表决的那部分股票。

 同样是在2016年7月，黑牛食品将食品业务剥离出去，卖给黑牛资本。深交所曾在2016年7月发出问询，质疑黑牛食品在出售资产后的持续经营能力。黑牛食品回复称，2016年6月1日，黑牛食品分别设立云谷（固安）科技有限公司和霸州市云谷电子科技有限公司，开展软件和信息技术服务业务。

 业务转型与新晋大股东密切相关。工商资料显示，起家广东汕头的黑牛食品在河北廊坊注册成立了云谷（固安）科技有限公司、霸州市云谷电子科技有限公司。而河北廊坊是华夏幸福的“大本营”。

 2016年9月，黑牛食品完成180亿元定增，用于发展OLED面板产业，其中新建的两条生产线将入驻华夏幸福所建的产业园区。

 黑牛食品称，资产出售后，剥离食品饮料业务，契合上市公司优化业务结构、重点发展软件和信息技术服务业的战略方向，有利于提升上市公司的资产质量和盈利能力。

 至于人员安排，黑牛食品方面回应财新记者称，2015年12月8日，黑牛食品拟将名下的全部资产及与其相关联的债权、债务、劳动力一并划转给新设立的全资子公司“汕头市黑牛实业有限公司”。因此出售后，原有食品业务的人员也一并剥离出上市公司。

 实际上，华夏幸福2016年在资本市场表现活跃。除了收购黑牛食品，与西藏知合同一母公司的拉萨知合科技发展有限公司、拉萨知合企业管理有限公司，以类似方式先后收购玉龙股份(601028.SH)、ST宏盛(600817.SH)。市场预测，两家公司可能采取与黑牛食品相同的方式剥离资产，成为华夏幸福的融资渠道。

 黑牛食品主营业务为大豆及谷类营养饮品的研发、生产和销售，于2010年4月登陆中小板。从2012年开始，黑牛食品业务业绩下滑，市场规模承压，出现营业收入和净利润连年下降的状况。根据财报披露，其2016年中期实现营业收入1.13亿元，同比下降55.06%，净亏损达3771万元。

 黑牛食品股价自首次交易停牌时的16.26元起，在2016年9月19日达到最高点23.80元，此后逐渐回落。1月11日，黑牛食品报收17.41元，下跌1.58%。